Morning briefing 21 juli

USA
S&P 500 har nu varit nere och känt på lägre lägsta två dagar i rad, men där nere finns bara köpare. Noteringar över förra veckans topp skulle vara positivt, men först om kursen går över 1140 stänger vi den korta positionen. Det är alltså lite tidigt att flytta ned nödutgången även då kursen tagit rätt spår.

Som vi nämnt WM-update ett par gånger ligger Euro Stoxx 50 i ett neutralt läge. Indexet har pendlat mellan ett tydligt stöd och motstånd, köp eller sälj utbrott gäller.

Råvaror
I oljan har vi nu kommit in i en kortsiktig köpt position. Om ett lappkast följer bör man inte tveka, eftersom det då brukar gå fort, placera ut nödutgång och blankningsorder i förväg så sker det automatiskt.

Vikten av amerikansk statistik på råvaror blir allt mindre; Kina anses nu vara världens största konsument av eneri. De använer t ex. tre gånger så mycket kol som USA, men bara hälften så mycket råolja.

Att köpa bara för att någon annan köper är en strategi som aldrig går att få lönsam. Förra veckan gick ryktet att en hedgefond köpt stora poster i kakao och priset sköt i höjden. Spekulanter fick en känga, av olärda, för att de drev upp priset, nu faller dock kursen lika fort. Det sägs att samma fond redan sålt posten vidare till chokladproducenter.

Valutor
EUR/SEK har vi nu haft två tillfällen för blankning under juli: utbrott och rekyl. Den naturliga nödutgången ligger nu vid 9,70.

Sannolikheten att tidigare botten träffas före det att vi går en ny högre topp, är 70 procent - vilket alltså inte talar mycket för ett köp!

I dollarindexet är nästa rekyl väl värd att gå kort på, vid den fallande trendlinjen eller 18 EMA.

It is possible to see market weakness even when prices are still going up and setting new all-time highs.
Randy McKay

Henrik Hallenborg