Mini futures – Uppkopplad mot världen I

Har du någon gång haft en stark tro om vart ett visst utländskt aktieindex, en råvara eller en valuta är på väg? Har du haft svårt att hitta adekvata värdepapper för att matcha den marknadstron? Då kan den relativt nya värdepappersformen Mini Futures vara något för dig.

Mini Futures hade smygpremiär på svensk börs hösten 2008. Men det är först under våren och hösten som de på allvar gjort sitt intåg i Sverige.

Värdepappersformen är dock ingalunda någon nyhet i internationella sammanhang utan noterades av storbanken ABN AMRO i Tyskland redan 2002. Då under namnet ”unlimited turbo” då de i praktiken fungerar som en turbowarrant men till skillnad från dessa inte har någon slutdag.

Turbowarranterna som kom i Tyskland runt år 2000 tog snabbt över stora delar av den traditionella warrantmarknaden och när Minifuturerna kom tog de snabbt över stora delar av turbowarrantmarknaden.

Anledningen till Minifuturernas stora framgångar är dess raka och transparenta konstruktion. Många som köper optioner och warranter gör det för att få hävstång på sitt innehav, alternativt skydda sig mot en oönskad rörelse och således ”hedga” en annan position. En Mini Future är precis som optionen och warranten ett hävstångsinstrument, dvs den rör sig mer än vad underliggande vara gör och du kan på så vis, med mindre insats, få samma utväxling.

Problemet med warranter och optioner är dock att deras pris varierar beroende inte enbart på hur underliggandes kurs rör sig utan också beroende på tid kvar till lösendagen samt inte minst på vilka svängningar marknaden förväntar sig i underliggande fram till slutdagen (den implicita volatiliteten).

Detta är faktorer som de flesta har svårt att prognostisera och resulterar därför ofta i köp av fel instrument eller köp/sälj vid fel tidpunkt. Många äro de som haft rätt om riktningen på en viss underliggande tillgångs utveckling (t.ex. aktie, råvara eller index), men som ändå förlorat stora pengar.

Det här är bakgrunden till varför Mini Futures tagits fram och också förklaringen till varför de blivit så populära. Med Mini Futures behöver en investerare nämligen enbart ha rätt om riktningen på utvecklingen för en viss tillgång, upp eller ner helt enkelt. Vilket i sig är svårt nog.

Men låt oss börja i rätt ände. Vad är egentligen Mini Futures, hur är de uppbyggda, hur fungerar de, på vilka tillgångar finns de och vad bör man generellt tänka på?

Del två om Mini Futures kan du läsa här!

•
Viktor Östebo
viktor.ostebo@sipnordic.se