OBS!
Kanalportföljen står inför en större förändring då vi snart kommer att presentera vår egna depå i dessa uppdateringar och visa exakt hur vi själva trejdar BT-kanalen.

Happy days are here again
Under tisdagens handel kunde vi se hur placerarkollektivet för en dag återvände till 2013. Teknik- och småbolagsindex tog täten i USA och lämnade de väletablerade och säkra storbolagen bakom sig. Riktningen var entydigt upp och ju mer risk desto bättre tycktes placerarkollektivet resonera.

Bästa sektorer var teknik (XLK) och cykliska konsumentvaror (XLY) medan de defensiva sektorerna allmännyttiga varor ("utilities") och dagligvaror (XLU och XLP) slutade dagen i rött.

Slagpåsarna de senaste veckorna (sociala medier, bioteknik och momentumaktier) visade överlag hälsosamma uppgångar under tisdagen.

The skies above are clear again
S&P 500 steg till en ny all-time-high under tisdagen och vi har även fått se en ny fleraårshögsta i vårt hemmaindex OMXS30.

Positivt var också att CBOE Volatility Index (VIX) stängde på en ny lägre lägsta i samband med en ny all-time-high i S&P 500. VIX kallas även "skräckindex" då det speglar den implicita volatiliteten de närmaste 30 dagarna för S&P 500-optioner.

Något förenklat kan man säga att när placerarkollektivet drar åt det pessimistiska hållet tenderar de att hedga sina positioner och VIX stiger. När investerare istället är positiva sänker de garden och VIX faller.

VIX och S&P 500 är alltså negativt korrelerade och VIX används bl.a. för att "bekräfta" en uppgång i S&P 500.

So let's sing a song of cheer again
Nja, en svala gör ingen sommar. Men placerarkollektivet har visat att förutsättningarna finns för att pressa kurserna högre. Samtidigt är många marknader kortsiktigt överköpta och kan behöva en andhämtningspaus.

Vi behåller vår positiva grundsyn men för att bli riktigt övertygade skulle vi gärna se att köparna pressar upp börserna ytterligare en bit innan nästa rekyl kommer.

Uppföljningen under onsdagen övertygande inte riktigt. Handeln var avvaktande och skedde under låg volym. OMX stängde på samma nivå som öppningen, vilket är ett tecken på osäkerhet bland investerare.

Bland de amerikanska indexen var utvecklingen likvärdig, med små rörelser strax ovanför eller kring nollan.

Det är ingen vild gissning att den avvaktande handeln beror på att placerarkollektivet inväntar torsdagens räntebesked från den europeiska centralbanken (ECB) och fredagens sysselättningsstatistik från USA.

Watch the ride
Som vi nyligen skrev på hemsidan står vår position i euro-dollar (FXE) och stampar, trots att kursen egentligen borde rusa i ett område fritt från starka motstånd. Även här spelar förstås ECBs räntebesked på torsdag en roll.

För en månad sedan gjorde ECB ingenting med penningpolitiken och euron rusade. Därefter var det Feds tur att överraska marknaden vilket i sin tur stärkte dollarn. Sedan dess har ny europeisk statistik givit motstridiga signaler och det är bl.a. det ECB nu eventuellt ska agera på.

Å ena sidan tyder makrostatistik och förtroendeindikatorer över den ekonomiska utvecklingen på att återhämtningen lunkar på som förväntat. Detta talar för oförändrad penningpolitik. Å andra sidan har statistik över inflationstakt och utlåning till företag kommit in under förväntan. Detta skulle kunna motivera en lättare penningpolitik.

Sammantaget tycks det som om det återigen har smugit sig in små förhoppningar om nya stimulansåtgärder, t.ex. i form av en styrräntesänkning eller kvantitativa lättnader ("QE").

Sådana förhoppningar kan förstås bidra till en ny förstärkning av euron om de kommer på skam och om de inte samtidigt pareras med centralbankslingo, där centralbanken försöker prata ned valutakursen. På liknande sätt skulle nya stimulansåtgärder kunna bidra till att försvaga euron mot andra valutor.

Som trendföljare behöver vi inte bekymra oss alltför mycket om vad som sägs och hur det ska tolkas. Vi överlåter till Draghi att sköta snacket och marknaden att göra tolkningen. Våra säljorder för första målet och nödutgången är redo i marknaden och väntar på att bli fyllda, antingen med vinst eller förlust.

Portföljen i dagsläget
Det tekniska läget i koppar är en rekyl upp mot den fallande trenden. I fredags öppnade koppar-ETF:en JJC upp med ett gap och vi kunde då sälja koppar blankt med trenden, strax ovanför 18 EMA. Första målet ligger vid $35,50.

I och med intåget av koppar i portföljen består den nu av fyra innehav med full risk: en blankad position i koppar (JJC), en köpt position i EUR/USD (FXE), en köpt position i Lundin Mining (LUMI) och en blankad position i Boeing (BA).

Shoppinglistan får två nya tillskott att köpa
På shoppinglistan ligger sedan tidigare Microsoft som vi vill köpa på rekyl.

Vi tar in Securitas på shoppinglistan för ett köp, nu när aktien har letat sig upp på treårshögsta i en etablerad trend.

Vi tar också in brasilianska large- och midcapaktier för köp via ETF:en EWZ. EWZ har stigit rejält med bra momentum de senaste veckorna. Här är vi tidigt ute så risk/reward är fördelaktig men på bekostnad av träffsäkerheten.