Fundamentalt
Mängden kaffe per planta i Brasilien rör sig i ett cykliskt mönster. I år har vi haft en period med låga skördar som ett resultat av denna cykel. Det är dock inte hela orsaken till den uppgång vi sett sedan mitten av förra året då priset mer än dubblats med en uppgång från $1.25 till $3.00. Det amerikanska stimulanspaketen bör också ha med ett finger i spelet. Vidare styrs inte kaffeprist helt av produktionen i Brasilien, det finns fler producenter som kan täcka upp för lokala bortfall.

De senaste dagarna har priset på kaffe avancerat kraftigt, se graf längre ned. Colombia Coffe Federation har nu sänkt sin prognos för årets skörd i Colombia, från 9,5 miljoner påsar till 9 miljoner som följd av dåliga väderförhållanden. För mycket regn har lett till minskat utbud men också att transportvägarna försämrats.

Lagren av kaffe sjunker nu i rask takt. I USA visar siffror från ICE (terminsbörsen för kaffe) att lagren av Arabica kaffet ligger 27 procent under nivåerna från förra året.

Även priset på Robusta kaffet har klättrat upp, trots att världens största producent, Vietnam, räknar med en rekordskörd på 21 miljoner påsar, vilket kan jämföras med fjolårets siffra på 18.5 miljoner. Det höga kaffepriset har lett till att landets lager minskat kraftigt.

International Coffee Organisation räknar med att den globala efterfrågan av kaffe kommer att överstiga tillgången i år. Underskottet beräknas till 4 miljoner påsar. Efterfrågan förväntas fortsätta att öka - trots det skyhöga priset - till 134 miljoner påsar. Då produktionen bara uppgår till 130 miljoner påsar, är det inte så konstigt att ett bortfall på en halv miljon påsar i Brasilien direkt ger utslag på priset.

Kaffe. Månadsgraf med trendlinjeanalys.

Månadsgraf över kaffe
Månadsgrafen över kaffepriset visar tydligt dagens extrema nivåer. Men vad som är extremt kan alltid bli ännu värre.

Vi är intresserade av att sälja blankt, men bara om den kortsiktiga trenden är negativ, i annat fall agerar vi som köpare med strömmen.

Kaffe. Veckograf med trendlinjeanalys.

Veckograf över kaffe
Det tekniska läget i veckografen är återtest av tidigare topp i en starkt stigande trend efter en rekyl.

Det betyder att vi nu har en viktig teknisk nivå; faller kursen under $2.25, får vi inte bara en lägre lokal botten, grafen ger oss då också ett misslyckat försök att ta ut tidigare topp samt ett trendlinjebrott - ett klassiskt trendskifte.

Får vi ett utbrott ned bör vi kunna se noteringar vid det starka stödet runt $1.50. Så om säljarna tar över, är den möjliga utdelningen för blankningar riktigt bra. På ovansidan kan vi i första hand sikta på ett återtest av tidigare topp.

Kaffe. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf över kaffe
Senast vi tittade på kaffe var i början av juni då kursen bröt ned under tidigare bottnar efter en toppformation. Vi fick se en lägre botten samt en rekyl upp som även bjöd in rekylhandlare till blankade positioner. Ytterligare en lägre botten följde i början av augusti, men nu är kaffepriset åter uppe och testar tidigare toppar.

Kursen kan alltså komma att ta sig från en lägre botten direkt till en högre topp, vilket visar på en stark köpkraft. Men tittar man på framtida terminskontrakt, är marknaden normal; man får fortfarande betala carrying charges (kostnaden för att äga kaffe) för leverans nästa år. Så det kraftiga uppgången, drivs alltså ännu inte av desperata köpare.

Vi kan dock komma att få se en ändring på det om tidigare toppar vid $2.80 passeras. Då är det dags att gå lång och följa den nya trenden.

Den bästa tekniska sättuppen får vi om uppgången nu stannar av och kursen rekylerar eller konsoliderar vid motståndet runt $2.80, då kan köparna samla den kraft som krävs för ett äkta utbrott. Om kursen nu bryter upp, görs det direkt efter en lägre botten när kursen äver överköpt, risken för en kraftigare rekyl ned just efter utbrottet är då hög.

Rekommendation
Kaffe kan bli intressant för köp om kursen tar sig upp och förbi $2.80. Efter den kraftiga uppgång som vi sett de senaste veckorna, är blankning inte längre ett alternativ.