Ny trend
Aktiemarknaden har nu bottnat, avslutat den fallande trenden och inlett en ny stigande. Både de europeiska och amerikanska aktieindexen noterade under förra veckan nya högre toppar. En ny högre topp är av stor betydelse eftersom det visar att intresset för att köpa är starkare än tidigare. Inte sedan den fallande trenden började i mars, har vi sett sådan iver att köpa aktier som nu.

Om trenden stiger eller inte är inte öppen för diskussion, antingen trejdar man tekniskt eller inte; definitionen av en trend är en högre högsta och högre lägsta. Skall man få den tekniska analysen att fungera, måste man släppa sina åsikter och agera på vad som händer, snabbt ändra sig och erkänna om man tidigare hade fel.

Uppgången är bred, samtliga större index är med upp till högre toppar: S&P 500, Dow Jones, Nasdaq Compiste, DAX, Euro Stoxx 50 och det svenska OMX-indexet (se grafer längre ned). Man kan alltså säga att ”happy days are here again”. Allmänheten frågar sig oftast varför det stiger, de professionella reagerar och agerar istället. Funderar man för mycket före entré är risken att man inte vågar köpa med trenden, vars riktning ju är så mycket viktigare än att lista ut åt vilket håll marknaden bör gå.

Det som lett till en positivare ton är förbättrad ekonomisk data i USA. Även bolagens rapporter och kommentarer för tredje kvartalet har hjälpt till att bygga upp en trevlig stämning i marknaden. Rapporterna är generellt bättre än vad analytiker förväntat sig.

Rekyl
Denna vecka ser vi en helt vanlig rekyl ned mot trenden. Greklands premiärminister Giorgos Papandreous utspel var vad media valde att fokusera på i denna dipp. Men vad den fundamentala nyheten är vid rekylen är inte så intressant. Det är inte som så att teknisk analys slutar att fungera bara för att några politiker stökar om. Teknisk analys fungerar dock inte för de flesta för att de inte vet hur analysmetoden skall användas.

Det är inte nyheterna som leder till att tekniska system slutar fungera.

Teknisk analys fungerar under alla marknadsförhållanden som ett handelsmetod där stor vikt läggs vid riskhantering. 

Falskt utbrott upp
Möjligheten finns, naturligtvis, att marknaden vänder ned mot lägre bottnar i rask takt. Men så är det ju alltid, man kan aldrig vara riktigt säker. Det oskra läget leder till att många handlare försöker samla så mycket information som möjligt innan man köper, så att man är säker på att ha rätt. Det är så man blir en duktig analytiker, men att då också vara en börstjänare är svårt.

Problemet med en sådan approach är att först vid toppen faller alla puzzelbitar på plats, då kan även en amatör förstå varför marknaden måste fortsätta upp. Men när det är så självklart, har ju ”alla” redan tagit position. Det finns ju då inte tillräckligt med köpare vid sidlinjen som sedan kan gå in på högre höjder.

Den som vill tjäna på börsen måste lära sig att göra det som känns fel. Man måste förstå att det är människor som styr marknaden och deras reaktioner till ekonomiska nyheter. I början av en trend är det svårt att köpa eftersom man har ett färskt minne av tidigare ras. Vid den absoluta bottnen upplevs det som galet att köpa.

Träffskerhet
Problemet med att köpa när en ny lägre botten bildas, är inte bara att det känns fel, det är oftast fel. Att köpa vid en botten före ett trendskifte går inte att göra med en hög träffsäkerhet. Man måste då ha ett system där man har råd att ha fel många gånger. Strategn kan dock fungera, eftersom de få gånger man har rätt, har man köpt tidigt i en trend.

Väntar man på ett tekniskt trendskifte, har man en högre chans att få rätt, men det går oftast emot vad som känns rätt. Utdelningen är något sämre än för den som köpte vid bottnen, men ändå bättre i jämförelse med om man köper i en väl etablerad trend.

Det är när trenden är väl etablerad som nyheterna bekräftar, även en novis känner igen trenden. Eftersom man kommer in lite sent, är den möjliga utddelningen begränsad. Men man kan få många rätt om man inte har för höga mål.

Dagens läge på aktiemarknaden är början av en ny trend. Vi har fortfarande en möjlig hög utdelning på de positioner som intas, men osäkerheten är fortfarande stor – kanske får vi stoppa en förlust redan nästa vecka.

Dela upp köpen
Genom att köpa i omgångar allt eftersom marknaden stiger, blir inte förlusten så stor om man har fel. Så att vi nu ser högre toppar, innebär inte att man bör storhandla.

Det känns så fel att köpa på högre höjder, man vill gärna göra entré med allt i dag, men det är bättre att vänta.

Den som ökar positionerna i takt med att marknaden stiger, kommer att göra små förluster de gånger man har fel. Om man istället går in med allt på en gång, blir förlusten stor när det inte går som man tänkt sig, vilket i snitt borde vara 50 procent av alla affärer. 

I graferna nedan har vi markerat ut trendskiften med gröna linjer. Hur djup rekylen ned blir är omöjligt att säga, den kan komma att pågå ett par veckor till. Men vad vi dock med skerhet kan säga är att om tidigare bottnar passeras, har vi inte längre en stigande dagstrend, då gäller exit på köpta positioner för att eventuellt spekulera med blankade.

S&P 500 med brott av tidigare topp

Dow Jones med brott av tidigare topp

Nasdaq Composite med brott av tidigare topp

OMX med brott av tidigare topp

DAX med brott av tidigare topp

Euro Stoxx med brott av tidigare topp