ETF-fonden UNG

Fundamentalt
I vår senaste analys av naturgas gick vi igenom hur de dyra lagerkostnaderna slår mot priset. Den som köper naturgas som investering, får oftast stå för lagerkostnader och försäkringar. Det gäller för alla råvaror men i naturgas är denna kostnad extra stor, vilket skapat problem för ETF-fonder som UNG. Denna fond visar det verkliga värdet för den som investerar i naturgas, det är alltså inget fel på produkten.

Om fonden hade köpt naturgas och lagrat råvaran själv, skulle de kunnat få en något bättre kursutveckling bara om de lyckats lagra det mer effektivt än marknadspriset.

För att en investering på tio år skall gå plus, måste dagens pris mer än dubblas, då når man break even. Kostnaden för lager och försäkring varierar dock beroende på den kortsiktiga efterfrågan och tillgången. 

Läs mer om detta i tidigare analys!

Spekulanternas position i naturgas

Ökning av net short
Fredagens statistik från CFTC visar att spekulanterna ökade sina korta positioner till en ny årslägstanivå. Under större delen av 2011 har spekulanterna liggat net short, vilket visat sig vara helt rätt.

Samtidigt som spekulanterna säljer naturgas ökar nu Open Interest, vilket innebär att aktiviteten ökar. Fler dras in i den fallande trenden som då får anses vara stark, det är för tidigt att bottenfiska om man enbart tittar på dessa siffror.

Vidare är lagren av naturgas rekordstora (3850 bcf), lager som alltså är dyra att lagra, vilket gör att producenter är snabba med att sälja allt överskott. Det spelar då ingen roll hur lågt priset är; stora poster naturgas säljs enbart för att minska lagringskostnaderna.

Naturgas. Veckograf med trendlinjeanalys.

Veckograf 
Veckografen visar på en fallande trend som inte kan bli mycket tydligare.

Kanske är trenden så klar att alla snart agera och att vi därmed kan få ett trendskifte. Noteringar vid golvet i den fallande trendkanalen visar att kursen är kraftigt översåld, men vad som är översålt kan bli ännu mer extremt.

Först om dagsgrafen skiftar till positiv kan man gå in och bottenfiska i naturgas.

Naturgas. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf 
I dagsgrafen har vi har en ny lägre botten i priset och därmed kan våra indikatorerna för rekylhandelappliceras.

Med dessa ser vi att trenden är starkt fallande, väl värd att följa, så bottenfiske i veckografen är inte att tänka på. En ny lägre botten i MACD-histogrammet visar att den fallande trenden accelererar i förhållande till tidigare noteringar.

Entré enligt vår handelsmodell BT Kanalen kan då göras om kursen rekylerar upp till 18 EMA, den vinröda linjen.

Som vi konstaterade i tidigare analys är man dock lite sent ute i trenden, men så länge den är stark är det bara blankade positioner man bör trejda med.

Rekommendation
Sälj eventuell rekyl blankt!