Krasch eller rally
Julrally eller julkrasch? Kanske fortsätter marknaden sidledes ända till Knuts namnsdag tjugondedag jul. Det vore dock typiskt om marknaden tar ett skutt åt endera hållet, nu när många aktörer lägger marknaden åt sidan för att koppla av med ett par veckors julfirande, precis som i somras när aktiemarknaden tokrasade mitt under semestern.

Sedan augusti har inte mycket hänt i aktieindex som OMX, S&P 500 och Dow Jones. Höstens rörelser har till större delen varit sidledes, vilket inneburit en svår marknad att trejda för kortsiktiga handlare. När marknaden inte rör på sig finns det inga möjligheter. Det har inte så stor betydelse om det går upp eller ned. Bara det rör på sig, så brukar det gå bra för tekniska handlare, men en utdragen konsolidering är det värsta som kan hända. 

Julrally
Om vi skall gissa oss åt vilket håll nästa våg går, blir det upp. Marknadssentimentsindikatorerna noteras på extremnivåer, ”alla” verkar tro på fallande kurser som följd av alla krismöten i EU. Vidare har hedgefonderna i USA minskat sin exponering mot långa positioner. Efter några tveksamma månader är läget så oklart att de flesta väljer att stå utanför i väntan på en rörelse. 

Att många ligger likvida innebär att det finns en stor grupp som kan tänkas bli köpare högre upp, när trenden är mer väletablerad och nyheterna lite mer positiva. Men det betyder även att de kan bli säljare om nästa våg blir ned. 

Vidare är det troligt att när marknaden väl lämnar höstens handelsregion, kommer en grupp att ligga fel och en annan rätt; de som i dag har öppna positioner i marknaden. De som har fel kan tvingas göra exit samtidigt som de vinnande aktörerna kanske ökar sina befintliga positioner vid ett utbrott. Det ger extra momentum, styrka, till en trend när det väl bryter ut. 

Köp lite smått
Eftersom dagstrenden i de större aktieindexen är stigande, bör man börja köpa lite smått. Inte allt på en gång, men lite i taget, i intressanta aktier. Om man sedan har rätt, kan man öka ju mer det stiger. 

För att ha kapital kvar att handla med om man har fel, bör man göra exit på köpta positioner om tidigare bottnar tas ut.

Möjligheten finns att man får ett falskt utbrott ned, att det sedan tvärvänder upp, men det är absolut inget man bör chansa på om marknaden nu börjar bryta ned – gör då exit utan att tveka, skydda kapitalet i portföljen och invänta bättre tider. 

Kanske hedgefonderna och allmänheten har rätt, möjligen skall vi nu ned en bra bit till. Inunder augustibottnarna är det stödlöst, det är således upplagt för panik om indexen börjar sjunka. I ett sådant läge kommer vi att få ypperliga tillfällen att sälja blankt, men det gäller att invänta rätt läge, i dag är det för tidigt.  

Trendföljare
Som trendföljare försöker vi inte gissa oss till åt vilket håll kursen kommer att bryta ut, det bästa med att vara en teknisk trendföljare är att man inte behöver veta i förväg. Att agera och följa med i trenden är så mycket viktigare. Beslutet att köpa, behålla eller blanka, är inget som är öppet för diskussion, då vi ju har regler för hur och när man gör entré och exit. Just nu har vi tagit rollen som köpare, eftersom vi i slutet av oktober fick se högre toppar. Vi är inte köpare enbart för att vi tror på högre kurser, utan för att det tekniska bekräftar, just nu. 

Passeras novemberlägsta är det dags att tänka om och börja sälja blankt istället, tas sedan augustibottnarna ut är det aggressiv blankning som gäller. Får vi noteringar över oktobertoppen kan man fortsätta att köpa. Potentialen är riktigt god just nu både för långa och korta positioner. 

Julkrismöte ?
Får vi lägre bottnar är det troligt med fler krismöten om hur man skall ”rädda” marknaden.

Media brukar sedan rapportera om marknaden godkände vad våra beslutsfattare kom fram till. Men tänk på att marknaden kan stiga bara för att den policy som man beslutat om är positiv för aktieindexen, men det är inte alls säkert på att det leder till en ökad välfärd och lösning av problemen. 

Den amerikanske centralbankschefen Ben Bernanke har ju t. ex. haft ett getöga på hur S&P 500 utvecklats. De senaste åren har vi visserligen haft en kraftig uppgång, men samtidigt har arbetslösheten och missnöjet ökat, amerikanarna har fått det sämre, fast S&P 500 stiger. 

Bira bästa beslutet
Våra politikers vilja att rädda marknaden är inget nytt, det är ju ganska så naturligt att man vill framstå som hjältar i media för att på så sätt vinna fler röster. 

Men det bästa skulle vara om de tog ledigt när det krisar som mest, böt ut krismötena mot pubrundor och lät marknaden krascha. I en hälsosam, fri ekonomi ser vi alltid en återhämtning, vilket den ryske ekonomen Nikolai Kondratieff på sin tid konstaterade och som tack belönades av Josef Stalin med en enkelbiljett till Gulag (och så småningom även ”capital punishment”).