Kinas import av koppar

Kopparlager

Fundamentalt
Kinas import av koppar är stabil. Statistik visar att importen ökade med 13 procent i december, till en ny rekordhögsta medan lagren i Shanghai är oförändrade. Det visar alltså att Kina importerar för att fylla en efterfrågan, att man inte fyller på lager, något som är prispositivt. Lagren av koppar i Shanghai har varit oförändrade sedan slutet av oktober förra året, men i London är trenden fallande.

Under hösten föll kopparpriset med över 30 procent på kort tid, vilket gjort att många analytiker i dag är negativt inställda. Enligt Reuters tolkade analytiker statistiken som neutral, att det inte visar den verkliga efterfrågan. Men med fallande lager i London, oförändrade i Shanghai samtidigt som importen steg till en rekordnivå stärker en eventuell teknisk köpsättupp.

Det som kan komma att minska efterfrågan av koppar i Kina är en ekonomisk avmattning. Det är dock något man inte bör ta position på före en bekräftelse; om kopparpriset trendar upp samtidigt som Kinas importer ökar kraftigt, bör man följa trenden och köpa.

Vidare visade statistik att importen av råolja steg med fem procent till 5,16 miljoner fat om dagen i förhållande till tidigare år, men minskade något från rekordnoteringen i november. I förhållande till 2010, steg importen av råolja till Kina med sex procent samtidigt ligger importen av järnmalm vid en ny tioårshögsta, det är lite tidigt att spekulera i en ekonomisk avmattning.

Klicka här för en graf på Kinas import av råolja!

Klicka här för en graf på Kinas import av järnmalm!

Spekulanternas position i koppar

Spekulanter
Ganska så typiskt låg spekulenterna i koppar med rekordstora köpta positioner just före höstens kraftiga fall. Det är när en stor grupp har fel positioner som vi brukar få kraftiga rörelser.

I dag ligger spekulanterna net short, vilket innebär att de som grupp spekulerar på en fortsatt nedgång. Dock har positionen stadigt minskat sedan slutet av oktober.

Det intressanta i grafen ovan är att open interest (mörkgul linje) ökar. Det säger oss att koppar bör kunna stå inför en kraftig rörelse, fler kontrakt öppnas, vilket innebär att fler tar position – fler som kan hamna på fel sida i en trend.

Koppar. Månadsgraf med trendlinjeanalys.

Månadsgraf 
Långtidsgrafen över kopparpriset visar att dagens pris är långt över det normala. Den möjliga utdelningen för en blankning är mycket god. För att koppar skall återgå till det normala krävs en halvering av priset.

Men det räcker inte för att sälja koppar blankt direkt på dagens nivå. De extrema nivåerna kan bli ännu mer extrema under en utdragen period.

Därför är det viktigt att följa den kortsiktiga trenden. 

Koppar. Veckograf med trendlinjeanalys.

Veckograf 
I veckografen ovan ser vi den långsiktiga veckotrenden. En lägre botten och topp säger oss att säljarna har tagit över.

Det tekniska läget är rekyl mot fallande trend. När vi nu går in i dagsgrafen, är blankningar därmed mer intressanta än ett köp.

Men skulle trenden vara positiv på kort sikt, kan vi ändå köpa. Då kursen noteras mitt mellan ett starkt stöd och motstånd (gröna linjer), finns det utrymme för både ett köp eller blankning.

Koppar. Dagsgraf med trendanalys.

Dagsgraf 
När vi analyserar toppar och bottnar i dagsgrafen för att identifiera trenden ser vi ett trendskifte i slutet av oktober när kursen vid punkt 2 steg upp till en högre topp efter ett misslyckat försök att ta ut tidigare botten vid punkt 1. Det var vår första tekniska köpsignal.

Nästa tillfälle för köp kom vid punkt 4, när kursen rekylerade från den nya högre toppen vid punkt 3. (Både sättupperna uppmärksammades i våra morgonmöten)

Det som sedan följde var ett misslyckat försök att ta ut tidigare topp vid punkt 5, sedan misslyckat försök att ta ut tidigare botten vid punkt 6. Detta bildar en symetrisk triangel.

Koppar. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf 
I grafen ovan har vi förtydligat den symetriska triangeln. Vad den säger oss är att dagstrenden nu är neutral, trendskiftet vi såg övergick till en konsolidering.

Att trejda utbrott från denna triangel, som är populärt bland tekniska handlare, är mycket svårt. Oftast övergår denna formation till en rektangel.

Psykologin bakom formationen är att intresset minskar både bland köpare och säljare. En högre botten visar att säljarna tappar momentum, lägre toppar att köparna blir svagare.

Koppar. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf 
För att få lite ordning på grafen, ett bättre utgångsläge, föredrar vi att dra horisontella linjer. Ett brott av dessa är viktigare än stigande eller fallande trendlinjer, eftersom det ju ändrar mönstret av tidigare toppar och bottnar (som vi använder för att definiera trenden).

Den som köpte koppar på trendskiftet i oktober bör fortfarande vara inne i en lång position. Först om tidigare botten passeras är det dags att göra exit.

Har man inte köpt, är dagens utgångsläge perfekt för utbrottshandel. Enligt den klassiska tekniska analysen kan man då köpa om den gröna linjen i grafen ovan passeras. Då har vi en ny högre topp, dagstrenden bekräftas åter som positiv. Men om kursen faller under den röda linjen, har vi en lägre botten, då gäller blankning med den nya trenden, som ju då följer veckotrenden.

Det går även bra att trejda koppar med ett modernt utbrottssystem som BT Utbrott.

Rekommendation
Trejda utbrott från den handelsregion där priset pendlat de senaste månaderna.

Den som ligger lång bör behålla köpta med en nödutgång något under november- och decemberbottnarna.