VECKA 13
Fredag
29
Mars
BT-annons
2012-03-12
photo


Missa inte trendiga råvaror!
I helgens krönika från WM-update går vi igenom trenderna i råvaror samt förklarar varför dessa inte slutar att trenda.

Aktiemarknaden
Vi har nu sett ett tappert försök till rekyl på världens aktiemarknader. På en dag störtdök index som S&P 500, Nikkie, DAX och OMX. Rekylhandlare fick alltså chansen att köpa på rekyl. Men det var nog inte så många som lyckades ta sig in, för resan ned var över lika snabbt som den startade. Inför fredagens jobbstatistik återhämtades fallet. Japanska Nikkie steg till och med upp till en ny högre topp. Relativt mot andra marknader har den japanska aktiemarknaden gått som tåget den senaste tiden. Det hänger dock samman med att yenen rasat i värde mot de flesta valutor efter att den japanska centralbanken överraskat marknaden med ett uppköpsprogram på 19 biljoner yen.

Aktiemarknaden är dock långt från lika intressant att handla som råvarorna just nu. Om vi kunde få lite rörelse bland aktieindexen, volatilitet, skulle det se lite bättre ut. Men så länge rekylen uteblir och kurserna segar sig upp, gäller behåll köpta och avvakta med nya. Möjligheterna fortsätter att ligga där vi har snabba svängningar, vilket vi haft bland råvaror de senaste åren. Sannolikt får vi fler starka rörelser; det som brukar gå upp kommer ned och när det blir billigt brukar det vända upp. Som råvaruhandlare trejdar man naturliga cykler mellan utbud och efterfrågan. Under förra året trendade kakao ned, efter att oroligheterna vid Elfenbenskusten lagt sig flödade marknaden av kakao. Priset rasade från $3800 till $2000. Nu när kakao är billigt minskar landarealen för kakaoplantage och därmed minskar utbudet på sikt. Kakao kan stå redo för en ny stigande pristrend. Och så håller det på i olja, apelsiner, bomull, vete, majs, kaffe, socker, koppar mfl.

Billiga råvaror
Typiskt för råvarutrenderna är att fundamenta indikerar fallande priser när en prisbotten bildas (något som ju också känns igen från aktiemarknaden). Men när en topp sätts är stämningen mycket prispositiv; hög stabil efterfrågan och lågt utbud. Följer man den fundamentala datan är det lätt att man hamnar helt fel, köper vid toppen och säljer vid bottnen. Förstår man varför råvaror rör sig i trender upp och ned, är det inte så svårt att följa de tekniska pristrenderna både upp och ned.

För en del hobbyinvesterare kan ett köp av t ex vete vara omoraliskt för att man känner sig medskyldig till att driva upp priset, så att världens fattiga får det ännu svårare. Men det är när priset stiger och det råder brist på vete som både små och stora spekulanter är så livsviktiga; enbart om de snabbt lyfter upp spannmålspriserna till extremt höga höjder, får man snabbt fart på produktionen. Det går inte att tvinga en lantbrukare att altruistiskt öka skörden för att mätta nödställda. Men får han bra betalt är det troligt att han jobbar både dag och natt för att leverera.

I dag är det troligt att många spannmålsbönder ligger på sofflocket och väntar på bättre tider. Spannmålspriserna är låga samtidigt som utbudet av vete är rekordhögt. Om man jämför dagens vetepris med vad som varit normalt de senaste 30 åren, är det dock dyrt. Men inflationsjusterat är många råvaror, trots enorma uppgångar de senaste åren, billiga. De stimulanspaket och åtgärder som världens centralbanker i dag räddar marknaden med kan komma att leda till hög inflation längre fram.

Trenderna i dag
I dag har vi mixade trender bland råvaror. I kaffe har priset den senaste månaden rasat kraftigt, då utbudet har ökat efter en period med höga priser. Kursen söker nu nivåer där efterfrågan återigen stiger. Samma sak ser vi i apelsinjuice som vi skrev om förra veckan, priset är högt och borde vara redo för en korrigering ned. För socker och kakao ser vi bottenformationer, priserna har rört sig sidledes i nästan ett halvår, möjligen redo för utbrott upp mot en ny stigande trend. Svaret kommer först vid utbrottet.

Vi ser även stora tveksamheter i priserna på bomull och timmer. Men bland metallerna är den tekniska bilden lite trevligare. I koppar har vi köpläge, även om lagren i Shanghai fortsätter att öka. Fredagens statistik visade att inflationen i Kina ligger på 3,2 procent, vilket är en ny 20-månaderslägsta. Det är positivt för koppar, eftersom det öppnar upp för penningpolitiska lättnader. Ekonomin i Kina är viktig för priset på koppar, då landet står för hela 40 procent av den globala efterfrågan. Palladium och platina följer med i den stigande trenden, vilket även silver gjort än så länge. I både guld och silver ser vi högre höjder i dag än vid årsskiftet, men det börjar bli mer volatilt och oroligt.

Short squeeze
Bland spannmålen stödjer den fundamentala bilden fallande priser, främst i vete och majs, där lagren är välfyllda. I sojabönor ser vi dock en starkt stigande trend, som ett resultat av stora köp från Kina. Problemet med att agera på fundamenta i vete just nu, är att ”alla” andra redan gjort det. Finansiella spekulanter ligger enligt CFTC med en rekordstor net short-position. Priset har redan rasat från $8 till $6, kanske allt redan är inbakat. Eftersom stora spekulanter spekulerat stort i fallande priser, kan vi få en så kallad short squeeze. Det är en rörelse som som uppstår när en stor grupp aktörer ligger fel och tvingas återköpa. Det spelar då ingen roll hur negativ fundamentan är, välfyllda lager, hög produktion och låg efterfrågan, priset kan stiga sanslöst mycket på mycket kort tid. Det var med en short squeeze som vete tog fart 2010, när priset steg elva månader i rad utan kraftig rekyl, en uppgång från $3 till $8. Vete är vårt absolut hetaste köptips just nu, läs en längre analys här!

I förra veckans krönika var det oljan som var het. Vi gick igenom det fundamentala, sedan dess har inte så mycket hänt. Rekylen ned var värd att köpa på. Motstånden över dagens kurs är få och svaga. Det finns dock gott om råolja globalt, trots alla oroligheter, så det kan vara lite svårt att förklara varför priset skall stiga. Men det är just då som man bör köpa, på toppen vet nästan alla varför priser skall fortsätta.

 
Börstjänaren

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Nästa Sista Sid 1 av 11
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
 
 
 
 
 
 
 
Annons