Upp och ned
Trenderna bland råvaror pekar nu åt olika håll. Medan naturgas, apelsinjuice och kaffe noteras vid fleraårslägsta har sojabönor avancerat upp till en ny högre topp. Samtidigt har oljan fallit tillbaka från en stark uppgång. Guld och silver tillsammans med koppar, palladium och platina rör sig sidledes utan någon stark trendriktning, ett mönster vi även ser i bomull, socker, kakao, majs och vete.

Veckans starkaste rörelser stod spannmål och köttmarknaden för. Medan vete och majs rusade, rasade terminspriserna för lean hogs och live cattle. Efter en stadig uppgång som pågått i tre år, kan det vara dags för en resa ned, om utbudet växt till sig.

Statistik från CFTC visar att större spekulanter, hedgefonder m. fl. för första gången sedan förra sommaren gått net short dvs. de har tagit position på att priserna kommer att falla.

Intressant just nu
Det som är intressant att ta position i just nu är marknader som ännu inte inlett någon trend: råvaror som kakao, majs, vete och koppar, där priset rört sig sidledes inom en tajt handelsregion en längre tid. Att gissa sig till åt vilket håll kursen bryter ut är nästan omöjligt, man kan ha tur att få rätt några gånger, men över en serie försök blir det svårt att hålla träffsäkerheten uppe. Det är betydligt enklare att få rätt om man följer trenden och har vi ingen trend finns det alltså inget att följa, då bör man inte göra något som teknisk trendföljare.

Men den dag då kakao, majs, vete och koppar bryter ut ur tidigare konsolideringar har vi en trend som går att följa; om tidigare toppar passeras, bekräftas trenden som stigande, då gäller köp. Entré kan antingen göras när kursen bryter upp mot en högre topp, eller på efterföljande rekyl om rörelsen upp var stark. På samma sätt kan man ta position om tidigare bottnar passeras, vilket skulle bekräfta trenden som negativ; då gäller blankning vid utbrottet, den dag då vi får en lägre botten. Vill man vara på den säkra sidan trejdar man rekyler i en väletablerad trend, men risken är att man kommer in sent.

Cykler
Lika svårt som det är att försöka lista ut åt vilket håll kursen bryter ut, är det att försöka tala om när nästa trend inleds. Men hjälp av cykelanalys kan man komma en bra bit på väg, men en sådan strategi tenderar att bli mer analys och mindre trejding.

Den stora nackdelen är att man då många gånger missar en ny trend för att den inte inleddes enligt beräkningarna, kanske den trend som skulle ha stått för årets hela vinst. För tekniska handlare är det vanligt att några få affärer per år står för hela vinsten. De flesta affärer har en tendens att vara små förluster och mindre vinster – som tar ut varandra.

50 procent fel
Istället för att analysera så mycket, paralysis of analysis, bör man som trendföljare agera när det börjar röra på sig, acceptera att 50 procent av affärerna blir röda och anpassa positionsstorleken därefter. Ju fler rätt man försöker få, desto fler trender kommer man att missa.

Eftersom trenderna bland råvaror tenderar att bli explosiva när det väl bär iväg, krävs det inte många lyckosamma affärer för att betala av en serie förluster.

Det är just detta teknisk trejding går ut på: testa marknaden för att ibland ha ”turen” att hamna rätt. Man bör alltså inte fokusera på att ha rätt i den enskilda affären. En trejd kan gå hur som helst, det är över en lång serie med liknande affärer som det visar sig om det finns en edge i systemet.

Både som investerare och kortsiktig handlare bör man finna en strategi som ger vinst även om man har fel varannan gång. Det handlar om att finna ett sätt som låter vinsterna löpa, samtidigt som man håller förlusterna små.

Randy McKay sade följande när han blev intervjuad av Jack Schwager för bokserien ”Market Wizards”:

”You want to be sure that you can be wrong twenty or thirty times in a row and still have money in your account.”

Ta position före alla andra
Det som är mest intressant att ta position i är det som ingen annan tittar på, marknader som under en längre tid rört sig sidledes, som media inte längre rapporterar om. När tidningarna uppmärksammar en trend är den som regel över, det gäller i alla marknader: råvaror, aktier och valutor.

Det som är mest intressant just nu är således inte kaffe eller naturgas som noteras vid fleraårslägsta – rörelser som media fått korn på – utan de marknader som konsoliderat inom tajta handelsregioner, såsom vete, majs och koppar. I guld och silver ser vi sidledes rörelser, men volatiliteten är så hög att det är svårt att placera ut en närliggande naturlig nödutgång. Med en bred nödutgång blir positionsstorleken så liten att det inte är värt att göra entré. På kort sikt, några dagar till veckor, ser vi dock starka intradaytrender, som kan trejdas med kortsiktiga strategier i t ex. en 60-minutersgraf.

Med eller mot trenden Det är lätt att attraheras av köpsirenernas sång i både kaffe och naturgas eftersom priset är billigt. Det är inget fel att köpa in i en fallande trend, bara man är medveten om att träffsäkerheten kommer att bli förhållandevis låg och att tajmingen oftast blir fel både i tid och pris. Om det är svårt att lista ut när och åt vilket håll kursen kommer att bryta ut från en konsolidering, är det ännu svårare att förutse slutet på en trend.

Betydligt enklare är det att tajma entré med trenden, vid utbrott eller rekyl och surfa bara på de starkaste vågorna.