Fundamentalt
Efter fredagens statistik från U.S Agriculture Department (USDA) rusade priset på vete med åtta procent, majs var upp med drygt sex procent och sojabönor med nästan fyra procent. Sojabönor noteras sedan någon månad tillbaka i en stigande trend, nu är även majs och vete nära en positiv trend.

Enligt USDA har lantbrukarna i USA minskat landarealen för vete i år. Statistiken visar att siffrorna ligger en bra bit under vad analytiker hade räknat med. Även när det gäller lagren av vete låg förväntningarna helt fel, de är inte alls så välfyllda som man tidigare trott. Detta är mycket positivt för vetepriset, en snabb fundamental omvärdering förklarar den kraftiga uppgången.

Lägg därtill att Japan beräknas öka inköpen av vete med nästan 78 procent för 2012/13 samt att Egypten ökat inköpen från Chicago och Argentina, vilket är ett tecken på minskat utbud från Östeuropa. Att Iran förbereder sig på sanktioner genom att köpa vete, eller byta mot olja, bör också bidra till en ökad positiv fundamental bild för vete.

USDA rapporterade också att man utökat landarealen för majs som nu är den högsta sedan 30-talet. Det som fick priset att skena var att lagren ligger vid en ny femårslägsta. Även om man räknar med en stor skörd längre fram, är utbudet just nu tajt.

Efter att vete haft sin starkaste rörelse på fem månader kan det lätt kännas som om man är för sent ute. Men möjligen var fredagens kraftiga uppgång bara början av en ännu större rörelse, en ny stigande trend – man bör inte vara rädd för att köpa styrka i en marknad som konsoliderar.

Spekulanternas position enligt statistik från CFTC

Spekulanterna
Statistik från CFTC visar att större spekulanter och hedgefonder ligger tungt i blankade positioner av vete. De räknar alltså med fallande priser, i linje med den fundamentala bild vi tidigare hade. Nya uppgifter om minskad landareal och lager för vete kan vara det som blir utlösare för en våg återköp av blankade positioner.

Om vetepriset fortsätter upp ligger många aktörer fel och kan tvingas återköpa. Att Open Interest ökat kraftigt sedan december förra året, visar att fler kontrakt är öppna i dag, intresset för vete är relativt högt.

Det som är anmärkningsvärt med fredagens statistik från CFTC är att spekulanterna köpt stora mängder sojabönor samtidigt som de sålt vete. Med en net long-position på 183 708 options- och terminskontrakt i sojabönor har de satt ett nytt rekord, inte sedan mätningarna började 2006 har de haft så stor position. Det mest troliga är att prisskillnaden mellan sojabönor och vete kommer att minska.

Men man skall inte direkt anta att spekulanterna alltid har fel, kanske får de rätt och vete rasar i pris. Att de ligger net short är intressant först om kursen börjar röra sig upp, vi har då en stor grupp som hamnar på fel sida och som därmed kan bli tvingade att återköpa, något som bör ge extra kraft åt en stigande trend. Det är när många ligger på fel sida som de starkaste trenderna uppstår.

Dagsgraf med trendlinjeanalys

Trendlinjeanalys
När vi gör en trendlinjeanalys av vete ser vi att kursen konsoliderar utan trend. Det är lite tidigt att anta att priset kommer att bryta upp över tidigare toppar, men efter fredagens rusning är det vad vi kan förvänta oss.

Eftersom vete konsoliderar är det med utbrottsstrategier man bör ta position. Det innebär att först om tidigare toppar passeras kan man köpa, men får vi en lägre botten är den blankning som gäller. Både ett köp och en blankning är mycket intressant, eftersom området ovanför är fritt från närliggande motstånd liksom det är fritt från starka stöd inunder.

Att trejda utbrott är inte komplicerat, man köper bara så snart kursen passerar tidigare toppar, grön linje i grafen ovan, eller säljer blankt om tidigare bottnar tas ut, röd linje. Fortsätter sedan kursen åt rätt håll är det viktigt att man inte tar hem vinst i första vågen, man bör istället öka till en köpt position om det visar sig att utbrottet är början av en ny trend.

Denna sättupp skrev vi om i tidigare analys av vete. Vi tog då ut $6.25 som utlösare för blankning och $6.75 för köp. I torsdags passerades stödet och därmed kunde man sälja blankt. Om tidigare toppar nu tas ut gäller exit samt köp på utbrott upp. Tog man inte position på den sättuppen, har vi efter säljsättuppen en ny nivå för blankning.

Rekommendation
Trejda utbrott i vete dvs. köp om tidigare toppar passeras eller sälj blankt om bottnarna tas ut.

Vill man vara på den säkra sidan, för ökad träffsäkerhet, inväntar man utbrott och gör sedan entré på efterföljande rekyl om föregående rörelse var stark.