Drachmatiska trender

GRATIS DAGLIGT NYHETSBREV!
Börstjänaren skickar varje dag ut ett nyhetsbrev till registrerade läsare, klicka här för att göra en kostnadsfri registrering!

Grekland
Efter valet i Grekland är det reaktionen på aktiemarknaden som är viktigast för oss, resultatet har inte så stor betydelse för vår trejdning. Vår förmåga att tolka utfallet och sedan dra en slutsats om marknaden kommer att gå upp eller ned de närmsta månaderna är inte tillräckligt säker för att satsa pengar på det. Därför låter vi andra avgöra, bättre pålästa investerare, sedan följer vi den dominerande gruppen, köpare eller säljare.

Skulle de amerikanska börserna nu fortsätta upp är det tekniskt positivt, då är vi intresserade av att köpa oavsett vad vi tror kommer hända med  Grekland. Får vi istället lägre bottnar är den fallande trenden bekräftad som negativ, då gäller återigen blankning. Svårare än så behöver det inte vara; följer man trenden är chansen att få rätt betydligt högre än om man går mot den.

Eftersom trenden ibland skiftar snabbt, måste vi som aktiva handlare ständigt vara beredda att skifta vår inställning till börsen. Ibland händer det dock att en trend får fotfäste och inte skiftar på sex månader eller mer, det är under dessa perioder det går bra med trendföljande strategier. När marknaden rör sig sidledes under vilda svängningar, går det inte lika bra, då handlar det mest om att inte förlora så mycket, för att överleva till den dag en stark trend åter inleds.

Att hitta en trend
Trejdar men sedan fler marknader än aktier och aktieindex, är chansen större att fånga en trend. Marknader som kakao, socker, kaffe och bomull har låg korrelation med aktieindexen, vilket gör dem till perfekta alternativ. Dessutom har trenderna i råvaror en tendens att bli mer explosiva än aktier. Valutapar, olja, guld, silver, koppar och spannmål har en något högre korrelation, men trejdar man också dessa bättrar man på sina chanser att ha ”turen” att halka in i en stark trend.

Den stora fördelen med att jobba som teknisk trendföljare är att det är enkelt, mycket enklare än den som försöker göra en makroanalys och utifrån en mängd variabler göra en subjektiv bedömning om man skall köpa eller sälja. Det leder lätt till ett evigt analysarbete och för mycket grubblande. För att klara av det krävs mycket lång erfarenhet, där man trots många indikatorer och invecklade teorier inte kan räkna med att ha så många fler rätt än en teknisk handlare. Själva entrénivån har heller inte så stor betydelse, det viktigaste är exit samt hur man hanterar risken.

Ett teknisk system som bygger på sunda principer slutar inte fungera på grund av enskilda händelser som val i Grekland, jordbävning eller utbrott av tredje världskriget. Det enda hotet är en reglering av marknaden där centralplanerare försöker sätta priset. Därmed går det utmärkt att trejda dagens marknader med handelsmodeller som går ut på att följa den dominerande gruppen i marknaden.

Guldtrender
I aktiemarknaden är det säljarna som dominerar just nu, men det kan bli en snar ändring på det, om vi får en ny högre topp. I guld och silver är läget neutralt, varken köpare eller säljare lyckas koppla greppet. Men får vi noteringar under tidigare bottnar, är det ett tecken på att säljarna har övertaget, då gäller blankning med den negativa trenden och givetvis exit på redan köpta positioner.

Det finns då inte tid att fundera en andra gång på om fundamenta stärker lägre priser. Det överlåter vi till experter som är bättre insatta än oss. Om de då anser att guld och silver är tillräckligt undervärderat, kommer de gå in med köp som tar priset upp mot högre nivåer. Är det ingen som går in och räddar priset vid ett utbrott ned, är det troligt att välinformerade aktörer inte anser metallerna köpvärda.

Bull och bear i guld
Det är inte svårt att göra en lång lista på fundamentala förhållanden som bör få guld och silver upp mot nya alla tiders högstanoteringar. Ett QE3-paket från den amerikanska centralbanken skulle t. ex. lätt kunna ändra kurs på de fallande råvarutrenderna. Men tidpunkten att spekulera på ett sådant scenario är när dagstrenden skiftar till stigande och köparna växer sig starkare än säljarna. Just nu är trenden att säljarna har övertaget.

Större spekulanter och hedgefonder har de senaste månaderna sålt stora mängder terminskontrakt i guld, under maj såldes 37 000 kontrakt. Inte sedan 2008 har spekulanterna haft så liten net long-position som idag. Även trenden i försäljningen av guldmynt faller, under maj såldes 53 000 ounces, vilket kan jämföras med samma månad förra året då man sålde över 100 000 ounces. Enligt World Gold Council ligger efterfrågan på guld för årets första kvartal 17 procent under fjolårets siffra.

I Indien har en ny skatt på guld fått efterfrågan att stanna av, under maj importerades bara 50-60 ton, en halvering på årsbasis. Men den som söker positiva nyheter kan istället blicka mot Kina, som i år beräknas överta förstaplatsen från Indien som världens största konsument av guld. Under april importerade Kina 100 ton från Hong Kong, från början av året har man köpt 239 ton, vilket är mer än hälften så mycket som fjolårets import.

Positivt för guld är också att världens centralbanker köper guld som aldrig förr. Förra året köptes 440 ton, den högsta nivån på 47 år. Under årets första fyra månader har centralbankerna köpt 130 ton, 22 ton mindre än samma tid förra året. Största köpare är Turkiet (44 ton), Flippinerna (35 ton), Mexico (20 ton), Kazakstan (13 ton), Ryssland (13 ton).

Trots detta gäller sälj och sälj, både guld och silver, blankt om vi får ett utbrott ned under tidigare bottnar, målet för guld är $1000, silver kan nå $15. Ett köp av guld blir intressant först om köparna blir så starka att de kan ta kursen upp över tidigare topp vid $1680; först då är det dags att surfa med en våg av köpare som kan ta priset upp mot en ny alla tiders högstanotering, inflationsjusterat enligt Reuters skulle det innebära noteringar vid $2500.

Henrik Hallenborg