Börstjänaren skickar varje dag ut ett nyhetsbrev till registrerade läsare, klicka här för att göra en kostnadsfri registrering!

Spannmålsrally
Majspriset nådde under sommaren sin högstanivå någonsin. Under juli fick vi se en ny alla tiders högstanotering som ett resultat av ofördelaktiga väderförhållanden i USA. Sedan toppnoteringen har priset fallit tillbaka, då statistik visat att läget inte alls varit så illa som man tidigare räknat med. Fredagens siffror från United Stated Department och Agriculture, USDA, kom dock som en chock för marknaden. Enligt USDA är lagren av majs i USA hela 11 procent lägre än man tidigare räknat med. Lagren av vete var 7 procent mindre än väntat. Majspriset steg med nästan 6 procent innan handeln till slut stoppades. Man fick visserligen köpa och sälja majs, men inte till ett pris över $7.562/bushel. Detta tak träffades drygt tre timmar före stängning, sedan dog omsättningen ut helt – få var intresserade av att sälja för $7.562 medan det fanns gott om köpare för de kontrakt som bjöds ut.

Detta talar för att majs kommer fortsätta upp i början av den kommande veckan. Men den som känner att hen missat ett rally kan vara lugn. Den tekniska trenden är fortfarande fallande, det handlar om en helt vanlig rekyl upp. Ligger man kort är det dags att se över nödutgången men det är ingen brådska att köpa majs. Först om augustitoppen passeras vågar vi lita på det rally som inleddes i fredags. Noteringar över sommarens toppar ger oss en mycket intressant sättupp för köp; dels för att kursen då gör entré i ett nytt område som inte testats tidigare men också för att trendskiftet av dagstrenden i slutet av augusti fick många köpare att göra exit. En grupp som säkert kan bli köpare igen bara den positiva pristrenden återupptas.

Vi har haft en rörelse ned i majs som skakat ut "svaga händer". Större spekulanter har minskat ned på sin net long-position, samtidigt som antalet öppna kontrakt rasat. I dag har vi en grupp som står vid sidan av, redo att köpa om vi får högre toppar. Och att majspriset noteras på extrema höjder, räcker inte i sig för att göra det värt att blanka!

Extrema nivåer
Historiskt sett har vi sett att det som är extremt en dag kan bli ännu mer extremt. Majs är dock en av våra första blankningskandidater eftersom priset noteras så högt, MEN först när det tekniska bekräftar. Så länge trenden stiger följer vi med och köper.

Köp gäller även i vete om sommarens toppar passeras. Till skillnad från majs har vete en bra bit kvar tills det att vi får en ny alla tider högstanotering. I dag kostar en bushel $9, år 2008 fick man betala över $13. Men detta innebär inte att det finns mer potential i vete än majs. I sommarens spannmålsrally är det majs som uppvisat en relativ styrka och som därmed är intressantast.

Tidigare ATH-noteringar i spannmål kan i en långtidsgraf se ut att vara extrema, men justerat för inflation så är dagens höga priser inte alls så höga. Ny teknik har gjort att odlarna de senaste 40 åren blivit mer effektiva och därmed har spannmålspriserna klarat inflationen bra – hitintills!

Stora köpare av guld och silver
När det gäller Guld och silver har en effektivisering av produktionen inte lyckats hålla nere priserna, som mångdubblats de senaste tio åren. Det krävs dock att guldet når $2400 för att vi skall få en ny inflationsjusterad alla tiders högstanotering, enligt Reuters. Inflationsdrivande stimulanspaket från världens centralbanker hjälper sannolikt till att driva både guld och silver upp till nya ATH-nivåer vad det lider.

Veckans statistik från CFTC visade att större hedgefonder fortsätter att köpa guld. Sedan slutet av augusti har större spekulanter intagit stora net long-positioner både i guld och silver. Samtidigt som de ökat sin position stiger antalet öppna kontrakt, vilket är mycket positivt eftersom det visar att fler bli involverade. Trenderna har därmed volymstöd i både guld och silver. I silver har spekulanterna nu en net long-position i nivå med mars förra året, då priset låg på $37.50 men öppna kontrakt är högre i förhållande till den perioden.

Släpande nödutgång
Att spekulanterna fortsatt att köpa även då vi såg en rekyl ned under veckan som gick är positivt på kort sikt. Vi kan förvänta oss ytterligare en våg upp före en eventuell kraftigare sättning ned.

Försöker man vara med på en större rörelse i guld och silver bör man använda en släpande exitnivå, som t. ex. 20-perioderslägsta. Den stora nackdelen är att man ibland blir utstoppad i onödan och längre fram måste köpa tillbaka på högre höjder. Fördelen är att man i de starkaste trenderna håller sig kvar under en betydande rörelse. Gör man exit vid ett bestämt mål för att man är nöjd, kan man inte räkna med att vara med på en riktig ”home run”.

Det svåra med en släpande nödutgång är att de flesta trender inte blir så starka att de ger exceptionell utdelning. För många spekulanter är det enklare att jobba med ett fast mål och sedan vara nöjd när det träffas och inte gräma sig för de få gånger man missar fortsättningen av en trend.

Spekulation handlar om psykologi, att hitta sin stil och bemästra sig själv, snarare än att förutspå nästa rörelse i marknaden.