Spekulanternas position i kaffe

Fundamentalt
Kaffepriset har priset rasat med 25 procent sedan toppen april i år. Det visar att utbudet ökar eller att efterfrågan minskar på kort sikt. Men 25 procent är en förhållandevis liten rörelse. När en fallande trend i en råvara väl fått fäste, brukar kursen lätt kunna halveras, vilket innebär att det fortfarande finns en hög fallhöjd i kaffe.

I vår senaste analys gick vi igenom International Coffee Organisation prognoser för den globala efterfrågan, man förväntade sig ett underskott i år. Vi tog också upp att situationen i Brasilien där kaffeplantan är inne i en cykel med låg tillväxt.

Som teknisk handlare spekulerar vi just nu på scenariot att priset fortsätter ned även om det höga priset är väl stöttat av det fundamentala.

Lagren av kaffe i USA är de lägsta på elva år, samtidigt som regn i Centralamerika just nu försenar skördarna och ökar risken att kaffebönderna inte lyckas leverera i tid, vilket minskar kvaliteten men också kvantiteten, då mögel blir ett problem. Detta var vad som delvis drev priset på kaffe i fjol; skördarna var goda, men dåliga väderförhållanden gjorde att odlarna inte lyckades få ut den på marknaden.

Kaffepriset borde gå upp med tanke på minskade lager och eventuellt lägre skördar, men att kursen faller visar att läget inte är så illa, trots de siffror vi har tillgång till i dag.

I grafen ovan ser vi att spekulanterna i kaffe är net short, men att de minskat positionerna den senaste veckan. Det statistiken säger oss är att Open Interest ökat samtidigt som spekulanterna gått från net long till net short, det är alltså inte en marknad där man likviderar tidigare kontrakt. I takt med att kursen rasat i september, har fler kontrakt öppnats; föreklat betyder det att volymen ökar när priset faller, vilket ju är negativt.

Kaffe. Veckograf med trendlinjeanalys.

Veckograf 
Sedan tidigare analys av kaffe har vi fått ett trendlinjebrott, en lägre botten och ett misslyckat försök att ta ut tidigare topp. Det är således uteslutande blankade positioner vi söker efter.

Potentialen är ett återtest av topparna år 2009.

Vi säljer dock kaffe blankt först om dagsgrafen bekräftar.

Kaffe. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf 
Dagsgrafen visar att volatiliteten, svängningarna, i kaffe är hög. Här har vi svårt att hålla oss fast vid en kort position, men det innebär inte att vi ger upp att trejda kaffe.

Längst till höger i grafen har vi en rekyl upp efter en lägre botten, vilket innebär att vi är intresserade av blankning.

De enorma svängningarna har bildat en bred trendkanal där det är svårt att använda taket för att tajma ett sälj. Så istället kan man använda sig av vår handelsmodell BT Kanalen.

Kaffe. Dagsgraf med BT Kanalen.

Dagsgraf 
Den svarta pilen i grafen ovan markerar ut en sättupp för blankning enligt vår strategi. Rekylen upp fortsatte en bit till, men fortfarande inom det normala.

En ny högre botten i både priset och MACD-histogrammet visar att säljarna var ivriga när kursen i september rasade.

Eftersom vi ännu inte haft ett återtest av tidigare botten, kan kaffe fortfarande säljas blankt, direkt på dagens nivå.

Rekommendation
Sälj blankt direkt på dagens nivå!