Fundamentalt
Skillnaden mellan naturgas och råoljan har gått från en extrem till annan. Vad som tidigare var extremt, är i dag normalt. Medan råoljan klättrat upp till rekordhöga nivåer har naturgas fallit fritt. Skillnanden, spread, är rekordstor, varför man kan tycka att det snart bör återgå till det normala.

Anledningen till den stora skillnaden hänger delvis samman med att det är kostsamt att byta från olja till gas på många håll, men även att det tar tid.

Spekulerar man på att marknaden skall återgå till det normala, måste man ta med i beräkningen att många gånger kan det ta lång tid.

Vidare är skillnaden väldigt hoppig eftersom terminskontrakten för naturgas rullas med stor spread. Trenden i skillnaden mellan naturgas och olja är dock lika stabil som för pristrenden av gas. Går man mot den måste man ha en plan B för hur man skall agera när det inte går som man tänkt sig.

Spekulanternas position i naturgas

Spekulanter
Under större delen av 2011 låg spekulenterna net short i naturgas, vilket innebär att de spekulerat på fallande kurser. De har haft helt rätt, men de stora positionerna gör att det finns många köpare om priset skulle vända upp.

Spekulenternas net short-position på 108 989 kontrakt innebär att det inte behövs så stora fundamentala förändringar för att priset skall stiga. Börjar denna grupp att återköpa kan priset komma att rusa.

Men att se vad som skulle få spekulanterna att återköpa är lite värre. Det är mest troligt att de behåller så länge trenden är starkt fallande. En teknisk bottenformation, en högre topp och botten, skulle dock kunna sätta fart på dem.

Naturgas. Månadsgraf med trendlinjeanalys.

Månadsgraf 
Vår långtidsgraf visar att även om dagens pris kan upplevas som extremt låg, i förhållande till oljan men även tidigare noteringar, är det långt kvar till nivåerna från slutet av 90-talet.

Först om bottnarna från 1996-1999 testas är naturgas riktigt billig.  

Naturgas. Veckograf med trendlinjeanalys.

Veckograf 
Veckografen visar att trenden i naturgas varit fallande i snart fyra år. Tekniska trendföljare har belönats medan bottenfiskare haft det svårt.

Längst till höger i grafen ser vi att den fallande trenden accelererar; avståndet upp till den fallande trendlinjen ökar.

Naturgas. Dagsgraf med trendlinjeanalys.

Dagsgraf 
Dagsgrafen ser ut som veckografen, fast här ser vi bara vad som hänt de senaste månaderna istället för år.

Även den kortsiktiga trenden är starkt fallande och accelererar. Nedgången till gårdagens botten gick mycket snabbare än tidigare, trenden är således stark och normalt skulle vi säga "väl värd att följa". 

Trenden är fortfarande värd att följa, det är för tidigt att bottenfiska, men det är i början av en trend som potentialen är som störst. I veckografen ovan kunde vi konstatera att det fortfarande var långt kvar till nivåerna för 10 år sedan, men efter en stadig trend som pågått i sex månader är risken för en lite kraftigare rekyl upp hög.

Utgångsläget i vår föregående analys (som resulterade i en blankning) var bättre, eftersom den negativa trenden då återupptogs efter en liten paus, läs mer här!

Rekommendation
Behåll blankade positioner, applicera förslagsvis Börstjänarens släpande nödutgång, klicka här för en graf!

Vår släpande nödutgång uppdateras varje dag i BT Charts.

Var försiktig med bottenfiske så länge den fallande trenden accelererar.